증권회사의영업부문별시장점유율차이


□ 증권사의 업무부문별 시장점유율을 분석한 결과, 증권사간 차별화가 진행되어 자기자본 규모가 과소한 중소형사 등의 시장점유율이 점차 감소

    상위 5사는 높은 신인도와 폭넓은 영업망 등을 바탕으로 주식위탁매매, 인수업, 투신영업 등에서 대형사로서의 입지 확보

    중소형사는 대형사의 영업확장과 신설사 및 전환사의 약진으로 시장 점유율이 낮아지며 수익성도 저조한 실정

    신설사는 미래에셋·키움닷컴을 제외하고는 영업실적이 부진하며, 위탁매매 이외의 업무영역 확대가 제한적임

    전환사는 투신영업에서 우위를 보이며 주식위탁매매에서 약진을 하고 있으나, 그 외의 업무영역 확대는 미미

    외국사(지점)는 주식위탁매매 위주의 영업을 통하여 안정적인 수익을 시현하고 있으며, 시장점유율도 점차 증가

"이하 붙임 참조"
 

※ 금융감독위원회·금융감독원의 보도자료는 인터넷(http://www.fsc.go.kr와 www.fss.or.kr)에  수록되어 있습니다

(붙 임)

증권회사의 업무부문별 점유율 현황
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1. 주식 위탁매매업(Brokerage)

□ 사이버거래비중이 확대되고 신설증권사들이 생겨나면서 주식위탁매매의 경쟁심화 및 증권사간 시장점유율의 차별화 진행

    사이버거래위주인 신설증권사는 가격경쟁력을 바탕으로 약정고가 비약적으로 증가

    － 다만, 온라인거래관행이 어느정도 정착되어 향후 신설사의 점유율 증가폭은 크지 않을 것으로 예상

    외국증권사의 선전 및 전환증권사의 위탁매매영업확대 등에 따라 전반적으로 기존증권사의 시장지위가 하락하는 양상

주식약정고 점유율

(단위 : 조원, %, %p)

구분

FY00

FY01

FY02 상반기

00대비 증감

국내사

1,893           (94.0)

1,811           (93.9)

883          (92.2)

(△1.8)

 

상위5사

960             (47.7)

856             (44.4)

400          (41.8)

(△5.8)

중소형사

794             (39.4)

672             (34.9)

311          (32.5)

(△6.9)

신설사

103              (5.1)

204             (10.6)

122          (12.8)

(7.7)

전환사

36                (1.8)

79                (4.1)

49             (5.1)

(3.2)

외국사

120               (6.0)

117              (6.1)

75             (7.8)

(1.8)

총계

2,015          (100.0)

1,928        (100.0)

957        (100.0)

－

주) 회사그룹 구분기준(이하 동일함)
    ① 상위5사 : 삼성, LG투자, 현대, 대신, 대우
    ② 신설사  : 미래에셋, 도이치, 키움, 이트레이드, 리딩투자, 코리아RB,
                겟모어, 모아, 비앤지, 피데스(KIDB채권중개 제외)
    ③ 전환사   : 한투, 대투, 현투, 제투, 동양오리온
    ④ 중소형사 : ① ∼ ③을 제외한 증권회사

□ 주식수탁수수료 기준으로 산정시 상위5사보다 중소형사는 점유율 감소폭이 커 수익구조 악화

    상위5사(△2.7%) : 47.2%(FY00) → 47.0%(FY01) → 44.55%(FY02. 상반기)

    중소형사(△5.9%) : 38.4%(FY00) → 35.2%(FY01) → 32.5%(FY02. 상반기)

    ※ 신설사의 경우 수수료율이 낮은 사이버거래위주의 위탁매매로 약정고에 비해 수탁수수료가 미미

       ·수탁수수료점유율 : 1.5%(FY00) → 2.8%(FY01) → 4.4%(FY02. 상반기)

□ 주식위탁매매 시장은 약정고 점유율 경쟁의 심화와 수수료율이 낮은 사이버거래관행으로 전체적인 수익성은 감소하는 추세

    약정고 대비 주식수탁수수료 비중이 감소

    － FY00 : 0.22% → FY01 : 0.20% → FY02 상반기 : 0.18%

    다만, 외국사의 경우 약정고 대비 주식수탁수수료 비중이 0.31%로서 높은 수준을 유지하고 있는 바

    － 이는 사이버거래를 취급하지 않고 있는데 주로 기인

주식수탁수수료 점유율

(단위 : 억원, % ,%p)

구분

FY00

FY01

FY02 상반기

00대비 증감

국내사

39,654           (89.5)

33,569        (89.1)

15,293        (86.7)

(△2.8)

 

상위5사

20,912          (47.2)

17,685        (47.0)

7,853         (44.5)

(△2.7)

중소형사

17,001          (38.4)

13,262        (35.2)

5,724         (32.5)

(△5.9)

신설사

682                (1.5)

1,067           (2.8)

773             (4.4)

(2.9)

전환사

1,059             (2.4)

1,554           (4.1)

944              (5.4)

(3.0)

외국사

4,663           (10.5)

4,089          (10.9)

2,339          (13.3)

(2.8)

총계

44,316        (100.0)

37,658       (100.0)

17,631       (100.0)

－

 

2. 자기매매업(Dealing)

□ 시장전체의 상품유가증권운용 규모는 안정적이나, 특정 증권회사의 운용규모가 크게 변동해 그룹별 점유율 차이를 초래

    중소형사의 운용규모 증가는 동양, 신영, 교보 등 일부회사가 운용규모를 큰 폭 확대한데 기인하며, 전환사는 한투, 현투의 운용규모 감소로 점유율 하락

상품유가증권 운용규모

(단위 : 억원, %, %p)

구분

FY00

FY01

FY02 상반기

00대비 증감

국내사

128,569         (98.4)

113,862         (97.5)

127,375         (98.8)

(0.4)

 

상위5사

47,078          (36.0)

41,464          (35.5)

42,088           (32.6)

(△3.4)

중소형사

31,655          (24.2)

37,087          (31.8)

49,762           (38.6)

(14.4)

신설사

1,073             (0.8)

1,916             (1.6)

2,218              (1.7)

(0.9)

전환사

48,764         (37.3)

33,395          (28.6)

33,396           (25.9)

(△11.4)

외국사

2,154             (1.6)

2,898             (2.5)

1,573              (1.2)

(△0.4)

총계

130,723        (100.0)

116,760       (100.0)

128,948       (100.0)

－

 
□ 상품유가증권운용손익은 주식 시황의 변동에 크게 연동되어 있으며, 상위5사와 전환사의 경우 미매각수익증권 및 신탁형증권저축에서 대규모 손실 발생

    FY01에는 CBO후순위채 관련 미매각수익증권평가손실로 대형사들의 상품수지가 악화되었으며, FY02 상반기에는 전환사의 신탁형운용손실 반영으로 상품운용손실 가중

(4/9)

<파생상품거래손익>

 ▶ 중소형사는 파생상품운용에서 상위5사에 비해 높은 이익을 시현하고 있으나, 상위5사의 파생수지도 점차 개선되는 추세

   ·상위5사 : △143억원(FY00) → 221억원(FY01) → 714억원(FY02 상반기)

   ·중소형사 : 1,052억원(FY00) → 913억원(FY01) → 1,088억원(FY02 상반기)


3. 인수업(Underwriting)

□ 주식인수는 중소형사의 감소분이 상위5사의 증가로 이어져 대형사위주의 흐름이 더욱 뚜렷해짐

    삼성증권 : 우리금융지주 기업공개, 한국담배인삼공사 유상증자, KT정부지분 매각 참여

    LG투자증권 : LGEI의 LG전자 주식 공개매수 참여

주식인수금액 점유율

(단위 : 억원, %, %p)

구분

FY00

FY01

FY02 상반기

00대비 증감

상위5사

21,814          (52.4)

11,305         (45.2)

31,594        (79.3)

(26.9)

중소형사

18,308          (44.0)

12,628         (50.4)

7,786          (19.5)

(△24.5)

신설사

1,262             (3.0)

54                (0.2)

263              (0.7)

(△2.3)

전환사

240                (0.6)

1,047            (4.2)

215              (0.5)

(△0.1)

총계

41,624        (100.0)

25,034       (100.0)

39,857      (100.0)

－

□ 채권인수는 중소형사의 규모가 상당하나, 일부회사에 국한되며 주식인수에 비해 수수료율이 낮아 수익에 기여하는 수준이 미미

채권인수금액 점유율

(단위 : 억원, %, %p)

구분

FY00

FY01

FY02 상반기

00대비 증감

상위5사

421,318             (33.8)

454,639            (27.8)

139,437        (18.9)

(△14.9)

중소형사

763,021             (61.3)

963,751            (59.0)

491,291        (66.8)

(5.5)

신설사

50,284                (4.0)

66,316               (4.1)

31,582           (4.3)

(0.3)

전환사

10,948                (0.9)

148,464             (9.1)

73,670          (10.0)

(9.1)

총계

1,245,570        (100.0)

1,633,170       (100.0)

735,980      (100.0)

－

□ 인수주선수수료를 기준으로 보면 채권인수 영업을 위주로 하는 중소형사 점유율은 점차 축소되는 반면

    주식인수 실적이 많은 상위5사의 점유율이 확대되는 추세

□ 한편, 인수주선수수료가 영업수익에서 차지하는 비중※은 아직 미미하며, 향후 투자은행업무로서 더욱 활성화할 필요 있음

    ※ FY00 : 2.4% → FY01 : 2.2% → FY02 상반기 : 2.8%

인수주선수수료수익 점유율

(단위 : 억원, %, %p)

구분

FY00

FY01

FY02 상반기

00대비 증감

상위5사

1,253      (41.5)

1,012      (37.2)

904      (56.4)

(14.9)

중소형사

1,581      (52.4)

1,402      (51.6)

600     (37.4)

(△15.0)

신설사

97            (3.2)

87            (3.2)

26         (1.6)

(△1.6)

전환사

88            (2.9)

217          (8.0)

73         (4.6)

(1.7)

총계

3,018            -

2,717            -

1,604         -

－

 

4. 투신영업

□ 투신영업은 직접투자에 비해 시황변동에 덜 민감하고 수익원 다변화측면에서 긍정적으로 기능

    과거의 부실채권 편입 수익증권의 환매 및 미매각수익증권 보유 등의 문제가 있으나

    영업수익에서 수익증권취급수수료의 비중은 비교적 안정적임

    － FY01 : 11.6% → FY02 상반기 : 10.4%

□ 투신영업은 시장전체규모 및 특정 증권사그룹별 점유율이 전반적으로 안정적인 추세이나, 상위5사와 전환증권사 위주

    수탁고(판매기준)는 삼성(21조좌), 한투(20조좌), 대투(19조좌), 현투(14조좌)순이며, 중소형사와 신설사는 소규모

    특히, 상위5사와 전환사는 중소형사에 비해 CBO펀드 등의 고수익펀드와 주식형의 보수가 높은 상품 비중이 높아

    － 취급수수료 기준 중소형사의 점유율은 더욱 저조

투신영업 점유율
 

구분

수익증권판매고(조좌)

수익증권취급수수료(억원)

'02.3

'02.9

증감

'02.3

'02.9

증감

상위5사

38     (26.4)

39     (27.9)

(1.5)

4,164     (29.5)

1,477     (25.2)

(△4.3)

중소형사

35     (24.3)

32     (22.9)

(△1.4)

1,759     (12.4)

819        (13.9)

(1.5)

신설사

3        (1.8)

3        (1.9)

(0.1)

141         (1.0)

81           (1.4)

(0.4)

전환사

68     (47.6)

67     (47.3)

(△0.3)

8,073     (57.1)

3.494     (59.5)

(2.4)

총계

142          -

141          -

-

14,137          -

5,871            -

-

 

5. 시사점

□ 상위 5사는 주로 대기업계열사로서 높은 신인도와 폭넓은 영업망 등을 바탕으로 대형증권사로서의 입지 확보

    주식위탁매매 이외에도 인수 및 수익증권 판매에서 양호한 실적을 보이며 높은 시장점유율을 확보하고 있으나 자기매매에 따른 리스크의 적절한 관리 등 상품운용수지의 개선을 위한 노력 필요

□ 중소형 증권사들은 대형사의 영업확장과 신설사 및 전환사의 약진으로 시장 점유율이 낮아지며 수익성도 저조한 실정

    가격경쟁력을 지닌 신설사의 출현으로 주식위탁매매시장에서 점유율이 감소

    일부 중소형사의 경우 채권인수 규모에서 우위를 보이고 있으나, 수익으로 연결되지 못하는 실정

□ 신설사는 자기자본 규모가 과소하여 위탁매매 이외의 업무영역 확대가 제한적이며, 미래에셋·키움닷컴을 제외하고는 영업실적이 부진

□ 전환사는 투신영업에서 우위를 보이며 주식위탁매매에서 약진을 하고 있으나, 그 외의 업무영역의 확대는 이루어지지 못하는 실정

□ 외국증권사(국내지점)는 외국인투자자 상대의 위탁매매업무를 통하여 주식약정고 및 위탁수수료수입 점유율을 점진적으로 확대해 가고 있음

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