2003년 5월중 금융시장 동향

“붙  임”



  * 이 보도자료에 인용된 각종 통계치는 통화정책 필요상 작성된 잠정통계치로서 확정통계치와 차이가 있을 수 있으니 이용시 유의하시기 바랍니다.


문의처 : 금융시장국 통화운영팀 차장 김민호
         Tel: (02)759-4475, Fax: (02)759-4561
공보실 : (02) 759-4015, 4016

“한국은행 보도자료는 인터넷(http://www.bok.or.kr)에 수록되어 있습니다.”

1. 金 利

□ 국고채(3년) 유통수익률은 콜금리목표 인하(5.13일) 및 향후 경제전망 불투명 등의 영향으로 큰 폭의 하락세를 지속하여 6월 들어 사상 최저수준으로 하락(6.5일, 9일 : 4.07%)

   o 현재 지표물인 국고채(3년) 유통수익률은 금리하락 기대 등으로 국고채(1년)이나 CD(3개월) 유통수익률보다도 낮은 수준*

       * 6.9일 현재 : 국고채 3년 4.07%, 국고채 1년 4.19%, CD 3개월 4.29%

   o 이에 반해 회사채(3년) 유통수익률은 위험자산 기피경향으로 하락폭이 상대적으로 작은 편

□ 한편 CD(3개월) 유통수익률 등 단기시장금리도 콜금리목표 인하 이후 큰 폭으로 하락

주요금리 추이

 (연%, %p)  

 

2001말

2002말

2003년

1말

2말

3.13

3말

4말

5.12

5말

5.9

국고채(3년)

5.91

5.11

4.77

4.60

5.24

4.62

4.46

4.39

4.10

4.07

회사채(3년, AA-)

7.04

5.68

5.29

5.14

5.89

5.38

5.32

5.31

5.21

5.20

CD(91일)

4.86

4.90

4.55

4.53

5.04

4.70

4.54

4.49

4.30

4.29

 

2. 株 價

□ 주가는 신용카드사 문제, SK글로벌 사건, 북한 핵문제 등으로 인한  충격이 완화됨에 따라 미국주가와 동조적인 움직임을 보이면서 5월 들어 큰 폭 상승

   o 특히 5월 하순 이후에는 SK글로벌 및 신용카드사와 관련한 불안심리 완화 등으로 은행 및 카드사 주가도 상승으로 반전

우리나라 및 미국의 주가 추이
               

 

2002말

2003.1말

2말

3.17일

3말

4말

5말

6.9

03.4월말대비(%)

02년말대비(%)

종합주가지수

627.55

591.86

575.43

151.24

535.70

599.35

633.42

650.35

+8.5

+3.6

코스닥지수

44.36

43.39

41.78

34.64

37.77

42.80

47.18

48.19

+12.6

+8.6

다우존스지수

8,342

8,054

7,891

8,142

7,992

8,480

8,850

9,0631)

+6.9

+8.6

나스닥지수

1,336

1,321

1,338

1,392

1,341

1,464

1,596

1,6271)

+11.1

+21.8

 주 : 1) 6.6일 기준


□ 한편 5월중 외국인투자자는 금년 1월 이후 처음으로 국내주식을 순매수

외국인 주식 순매수 추이

                                                                               (억원)

2002년

2003년

연중

상반기

하반기

10월

11월

12월

1월

2월

3월

4월

5월

-27,114

-36,307

9,193

4,855

19,216

1,704

2,827

-7,346

-8,166

-7,588

6,831

 

3. 資金흐름

□ 은행수신이 높은 증가세를 지속하는 가운데 투신사 수신도 증가로 반전

   o 특히 3～4월중 큰 폭으로 감소하였던 MMF는 5월중 국공채 MMF 등을 중심으로 2조원 증가

   o 그러나 은행신탁은 CP 등에 주로 투자하는 특정금전신탁을 중심으로 감소세 지속
⇒ 투신사 수신이 증가로 반전되어 대규모 자금이동에 따른 금융시장 불안 우려는 크게 축소되었으나, 투신사 자산운용은 국고채 등 안전자산 위주로 이루어지고 있음

주요 금융기관 수신 추이

                                                                    (기간중 증감, 억원)

 

1월

2월

3월

4월

5월

은행

-68,576

24,216

128,496

37,128

87,421

(정기예금)

14,763

11,843

2,297

-16,406

24,483

(수시입출식)

-39,169

-17,902

135,969

-150

19,619

(단기시장성)

798

16,471

9,315

42,208

20,166

투신사

108,798

57,401

-246,817

-81,641

16,805

(MMF)

73,352

33,146

-202,882

-47,020

20,281

은행신탁

-9,698

3,380

-16,135

-28,524

-25,606

(특정금전신탁)

-1,345

10,461

-5,985

-17,547

-14,979

 

□ 한편 5월중 주요 금융기관(은행, 은행신탁, 투신사, 종금사) 수신 평균잔액중 만기 6개월 미만의 단기물 비중은 47.4%로서 MMF 환매사태 등으로 하락하였던 전월 이전수준으로 복귀

   o 중장기적으로 보면 단기물 비중은 2001년 4/4분기 이후 대체로 47%대를 유지

   o 특히 단기수신 규모는 금년 들어 전체적으로 통화증가율이 하락하면서 약 370조원 내외에서 큰 변화가 없는 상태

주요 금융기관의 장단기수신 추이1)

                                                                                   (조원)

 

2000.4/4

2001.1/4

2/4

3/4

4/4

2002.1/4

2/4

3/4

4/4

2003.1/4

4월

5월

단기물

273.2

285.8

295.3

321.6

339.5

347.5

357.8

353.2

367.6

372.9

366.8

367.9

(비중)

42.4

43.6

44.4

46.2

47.2

48.1

47.9

46.5

47.1

47.3

47.0

47.4

장기물

370.9

369.6

369.2

374.7

379.2

375.6

388.8

407.1

412.8

415.4

413.1

408.1

(비중)

57.6

56.4

55.6

53.8

52.8

51.9

52.1

53.5

52.9

52.7

53.0

52.6

계

644.1

655.7

664.5

696.3

718.7

723.0

746.6

760.2

780.3

788.3

779.9

776.0

 주 : 1) 은행, 투신사, 종금사, 은행신탁의 평균잔액, 장단기 구분은 만기 6개월 기준

 

 <참 고 >

 단기수신과 시중부동자금에 대하여

 □ 일부에서는 은행 MMDA, 투신사 MMF 등 수시입출식 상품을 포함한 만기 6개월 미만 단기수신을 금융시장 상황에 따라 보다 유리한 투자기회를 쫓아 자주 이동하는 부동자금으로 생각하고 그 규모를 400조원 내외로 추정하고 있는 것으로 보임

 □ 그러나 이와 같이 만기 6개월 미만 단기수신을 모두 부동자금으로 규정하는 것은 다음과 같은 점에서 불합리함

    ① 은행의 수시입출식예금 등 금융기관 단기수신은 개인이나 기업의 소비나 투자지출 등 실물경제활동을 뒷받침하기 위한 결제자금 등을  포함하고 있으므로 단기수신 전체를 부동자금으로 보는 것은 곤란

       - 특히 기업들은 제반 운영자금이나 여유자금을 유동성 확보가 용이한 금융기관 단기수신으로 보유

       - 또한 단기금융상품 중에는 기관투자가의 예금도 상당부분 차지하는데 이러한 자금은 유동성 확보를 위해 예치한 일종의 준비자산 성격임

           (예) 증권금융의 MMDA 운용, 투신사?금전신탁 등의 CD 보유

    ② 아울러 금융기관의 단기수신은 명목경제규모가 축소되지 않는 한 계속 증가하기 마련인데 경제성장으로 인해 늘어나는 단기수신을 부동자금의 증가로 인식하는 것은 불합리함

 ⇒ 이른바 부동자금은 대부분 금융기관 단기수신 형태로 예치되어 있으나 단기수신중 어느정도가 부동자금에 해당되는지 추정하는 것은 불가능

     o 또한 특정시점의 단기수신 잔액뿐만 아니라 전체적인 통화증가율 동향, 주요 금융자산에서의 장단기비중 추이 등도 함께 살펴보아야 할 것임

 

4. 通貨總量

□ M3증가율은 하락세가 지속되면서 4월중 10.3%(잠정)를 기록한 데 이어 5월중에는 10%내외 수준으로 하락한 것으로 추정

   o 은행의 민간신용 공급이 꾸준히 늘어나고 있으나 가계대출이 급증하였던 전년동기 수준을 하회하고 제2금융권을 통한 통화공급도 크지 않은 데 주로 기인

□ M1증가율은 3월중 MMF 대폭 감소의 영향으로 4월중 5.3%로 크게 낮아졌으나

   이후 MMF 환매사태가 진정됨에 따라 5월중에는 전월과 비슷한 5%초반 수준을 유지한 것으로 추정

주요 통화증가율 추이

(전년동기대비 평잔증가율, %)

 

01년 연중

2002년

2003년

연중

1/4

2/4

3/4

4/4

1/4

2월

3월

4월

M3

9.6

12.9

12.1

13.7

12.6

13.2

12.4

12.5

11.7

10.3p

M2(광의통화)

6.9

11.5

9.5

12.4

10.9

13.0

13.1

13.3

11.9

10.3

M1(협의통화)

18.0

22.5

26.8

27.9

20.3

16.1

10.3

9.5

7.8

5.3

 

5. 企業金融 및 家計貸出

□ 5월중 은행의 기업대출은 3.8조원의 높은 증가세 시현

   o 대기업대출은 전월 취급된 단기대출이 상환되면서 1.1조원 감소

   o 그러나 중소기업대출은 전월(+4.8조원)에 이어 4.9조원의 높은 증가세 지속

□ 한편 기업의 회사채발행은 전월(-0.5조원)에 이어 0.4조원 감소하여  부진한 편
   o 그러나 하순 들어 상호금융, 저축은행 등 고수익 추구 기관투자가가 BBB등급의 非우량회사채를 일부 인수하는 등 회사채발행이 다소 활발해지는 조짐

□ CP발행잔액은 5월중 5.1조원 감소하여 전월(-4.5조원)에 이어 큰 폭의 순상환 지속

기업자금 조달 추이

                                                                      (기간중 증감, 조원)

 

2002년

2003년

연중

1/4

2/4

3/4

4/4

1/4

1월

2월

3월

4월

5월

기업대출1)

37.2

12.6

11.5

8.2

4.9

16.4

6.8

1.5

8.2

7.3

3.8

(대기업)

0.1

3.3

-1.7

-0.3

-1.2

1.8

0.8

-1.0

2.0

2.4

-1.1

(중소기업)

37.1

9.3

13.2

8.5

6.1

14.7

6.0

2.5

6.1

4.8

4.9

회사채순발행2)

-8.1

-3.2

-3.6

-0.8

-0.4

-1.0

-0.2

-0.6

-0.3

-0.5

-0.4

CP순발행

10.9

4.7

3.4

2.5

0.3

2.3

4.7

1.6

-4.0

-4.5

-5.1

 주 : 1) 신탁대출 포함
       2) 일반기업 발행분(보증채 포함)

⇒ 기업자금사정은 회사채?CP 시장이 위축되어 있으나 중소기업대출이 큰 폭으로 늘어나 전반적으로는 큰 어려움이 없는 상황

   o 그러나 경기부진에 따른 현금흐름 악화, 금융기관의 신용차별화 경향으로 신용도가 낮은 기업의 자금사정은 어려워지고 있는 것으로 판단

□ 5월중 은행 가계대출은 전월(+3.1조원)과 비슷한 3.3조원 증가

   o 주택담보대출의 경우 기분양된 아파트중도금대출을 중심으로 1.4조원 증가

은행 가계대출(신탁포함)1) 추이

                                                                       (기간중 증감, 조원)

 

2002년

2003년

1/4

2/4

3/4

4/4

1/4

1월

2월

3월

4월

5월

가계대출

17.4

17.6

16.0

10.5

4.8

-0.3

2.7

2.4

3.1

3.3

(주택담보대출)1)

12.2

12.9

11.7

9.4

2.5

0.7

0.8

1.0

1.2

1.4

주: 1) 종별대출은 신탁 제외

< 참고 1 >

금융기관 수신 추이

                                                                 (기간중 증감, 억원)

 

2002.12

2003.01

2

3

4

5

5월말잔액

은행계정
실세요구불
저축성예금
(정기예금)
(수시입출식)
(MMDA)
CD+RP+표지어음 

-22,058
43,599
-22,168
-34,444
9,819
-14,276
-43,489 

-68,576
-48,847
-20,527
14,763
-39,169
-23,514
798 

24,216
11,608
-3,863
11,843
-17,902
-1,270
16,471 

128,496
-17,099
136,280
2,297
135,969
123,032
9,315 

37,128
9,746
-14,826
-16,406
-150
8,958
42,208 

87,421
22,074
45.181
24,483
19,619
13,376
20,166 

5,557,061
414,054
4,553,160
2,437,616
1,480,847
565,570
589,847 

금전신탁
추가금전
신노후연금
단위금전
신종적립
특정금전
기    타

-3,532
-2,136
-2,911
-1,841
-2,133
5,024
465 

-9,698
783
-2,157
-849
-2,796
-1,345
-3,334 

3,380
982
-1,077
-542
-1,526
10,461
-4,918 

-16,135
-606
-1,743
-1,284
-1,575
-5,985
-4,942 

-28,524
-2,807
-1,512
-1,181
-1,643
-17,547
-3,834 

-25,606
-1,844
-1,479
-950
-1,592
-14,979
-4,762 

627,146
32,745
23,063
21,047
53,998
292,726
203,567 

투신사
단기채권투자신탁
장기채권투자신탁
MMF
주식투자신탁
혼합투자신탁 

-43,000
709
-4,609
-17,981
-2,642
-18,477 

108,798
35,718
1,597
73,352
1,155
-3,024 

57,401
20,057
237
33,146
3,825
136 

-246,817
-28,738
-5,155
-202,882
8,580
-18,622 

-82,641
-27,566
12,499
-47,020
-143
-20,411 

16,805
5,828
4,090
20,281
-537
-12,857 

1,490,452
365,540
252,286
369,263
106,072
397,291

종금사
발행어음 
CMA 

-16,872
-13,802
-3,070 

16,859
15,045
1,814 

4,617
6,641
-2,024 

5,239
531
4,708 

5,544
7,206
-1,662 

-7,959
-7,231
-728 

111,742
96,005
15,737

우체국예금

9,874

13,933

165

3,787

-3,208

242

322,424

증권가고객예탁금

-10,953

-3,479

2,020

30,233

-10,259

-1,501

98,420

주식형뮤추얼펀드

-691

-716

2,227

-37

-1,843

-3,309

62,028

 

< 참고 2 >

 주요 통화지표 증가율 추이

                                                      (평잔기준, 전년동월대비증가율, %)

 

M3

M2(광의 통화)

M1(협의 통화)

본원통화

2001.1

8.2

5.2

17.0

15.1

2

8.4

5.6

16.7

8.6

3

7.9

4.8

17.3

11.4

4

7.7

4.3

12.4

11.2

5

8.2

5.3

12.8

11.0

6

8.8

6.3

13.4

9.6

7

9.8

7.9

14.7

8.9

8

10.3

8.1

16.8

10.5

9

10.7

8.4

19.3

7.2

10

11.8

9.7

24.9

16.1

11

11.4

8.9

25.4

13.7

12

11.3

8.3

25.0

14.0

2002.01

11.6

8.5

25.6

7.1

2

11.9

8.8

28.1

20.3

3

12.9

11.1

26.8

17.6

4

13.7

12.3

28.9

17.0

5

13.7

12.4

28.4

17.8

6

13.5

12.5

26.4

16.3

7

13.0

11.5

22.6

14.9

8

12.4

10.7

20.3

15.1

9

12.4

10.6

18.0

15.3

10

12.5

11.6

16.9

9.7

11

13.7

13.3

16.1

12.7

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